當前國內鍍鋅鋼管市場正遭遇“季節性淡季+資金約束”的雙重夾擊，需求端收縮與資金周轉壓力相互交織，導致市場成交持續低迷。截至目前，全國4寸(3.75mm)鍍鋅管均價維持在4100-4150元/噸區間，周環比微跌10-20元/噸，成交量較上月同期下降超20%。北方戶外施工基本收尾，南方需求跟進不足，疊加下游企業資金回籠放緩，市場整體呈現“需求弱、成交淡、價格穩”的弱勢格局，短期內難有實質性改觀。

　　季節性淡季：需求端進入自然收縮期

　　北方地區氣溫持續走低，已全面進入施工淡季，成為需求收縮的核心推手。京津冀、東北等地氣溫跌破零度，戶外建筑、市政工程基本停工，終端采購需求驟減，貿易商反饋日均出貨量僅為旺季的30%-40%，多以零星維修單、室內裝修小單補貨為主。南方市場雖氣候適宜，但傳統建筑用管需求已過峰值，新能源、基建等增量領域尚未形成規模，需求端難以形成有效支撐。從行業規律來看，每年11月至次年2月是鍍鋅管需求傳統淡季，疊加今年寒潮提前來襲，需求收縮態勢較往年更為明顯。

　　資金約束：下游采購能力進一步受限

　　資金周轉壓力成為制約市場成交的另一關鍵因素。房地產行業持續調整，下游房企資金回籠放緩，項目工程款支付延遲，導致建筑企業采購預算收緊，多采取“按需采購、延遲備貨”策略，甚至出現訂單暫緩的情況。基建項目雖有政策支持，但部分地區資金到位率不足60%，項目推進節奏放緩，對鍍鋅管的集中采購需求難以釋放。貿易端同樣面臨資金壓力，銀行信貸收緊、回款周期延長，使得貿易商不敢盲目囤貨，多維持“低庫存、快周轉”運營模式，進一步抑制了市場成交活躍度。

　　市場表現：成交淡、價格穩、庫存低

　　在雙重壓力下，鍍鋅鋼管市場呈現“成交淡、價格穩、庫存低”的特征。成交量方面，全國重點城市鍍鋅管周成交量較上月下降超20%，華北、東北等北方地區降幅尤為明顯，部分貿易商單周出貨量不足百噸。價格方面，成本端帶鋼、鋅價相對平穩，對鍍鋅管價格形成一定托底，企業雖有降價意愿，但受成本約束，降價空間有限，僅部分中小品牌為去庫小幅讓利30-50元/噸。庫存方面，貿易商普遍謹慎補庫，當前社會庫存較上月下降5%-8%，管廠為規避風險主動降低開工率，主流管廠開工率降至65%左右，較旺季下降15-20個百分點。

　　短期來看，季節性淡季與資金約束的影響難以快速緩解，鍍鋅鋼管市場弱勢格局或將延續至春節前。對于行業參與者而言，需重點關注下游資金到位情況與原料價格波動，合理控制庫存規模，避免盲目跟風操作。后續市場能否回暖，關鍵在于基建資金落地節奏與春節前終端備貨需求的釋放力度，預計在相關利好因素出現前，市場仍將以弱勢調整為主。